1984 brittiläinen uutisreportteri Arthur Stuart saa tehtäväkseen kirjoittaa artikkelin glamrock-artistista Brian Sladesta. Slade oli 70-luvun glamrock-aallon suurin tähti ja inspiroi tuhansia teini-ikäisiä meikkaamaan ja löytämään seksuaalisuutensa. Slade katosi parrasvaloista lavastettuaan oman murhansa. Velvet Goldmine on saanut vaikutteita David Bowien samannimisestä kappaleesta, ja elokuvassa nähdään paljon viitteitä Bowien elämästä niin lavalta kuin lavan takaa.